Cómo Bitcoin y Blockchain pueden evitar un Colapsa sistémica del Banco

Editor’s Nota: Este es un artículo de opinión de Andrew Quentson ; t él puntos de vista y opiniones expresadas son las del autor.

Desde su inicio, los bancos han sido un riesgo sistémico para el bienestar económico de las naciones. Su papel crucial en la compensación, el procesamiento y la creación de dinero, el elemento vital de la economía financiera, asegura un comercio eficiente entre los productores o proveedores de servicios especializados. Su fracaso para llevar a cabo esa función podría desencadenar crisis nacional y global, si no la devastación.

El ejemplo más reciente de dicho fallo es la quiebra de Lehman Brothers en 2008 que desencadenó una serie de acontecimientos que culminaron en algunos tensa 48 horas cuando las naciones estaban “al borde de la catástrofe”, de acuerdo con Hank Paulson, secretario del tesoro, a tal punto que “el ex jefe de Goldman Sachs se puso de rodillas y le pidió [el entonces presidente de la Cámara Nancy] Pelosi” para apoyar el rescate de los bancos $ 700 billón conocido como el Programa en Problemas de Alivio de Activos (TARP). Mientras tanto, Gran Bretaña era “horas de colapso”, de acuerdo con el entonces Canciller, Alistair Darling.

Los efectos de esos días fatídicos siguen reverberando. El costo para los Estados Unidos se estima en miles de millones, de acuerdo con la Oficina de Responsabilidad Gubernamental EE.UU.. Directa o indirectamente, las crisis condujo a levantamientos activistas tanto de la izquierda en Occupy Wall Street y la derecha en el movimiento de la fiesta del té -, así como disturbios en Londres en 2011.

Si Occidente estaba haciendo daño, la resto del mundo estaba en el borde hasta el punto que la revolución estaba en marcha en el Oriente Medio y el Norte de África. Esa revolución, en algunas partes del mundo, se volvió hacia devastadora guerra. El contagio se extendió a Europa, que en un momento corría el riesgo de colapso completo con los buitres dando vueltas Italia, España e incluso Francia. Detroit fue a la quiebra. Grecia, en un drama en curso, fue rescatado.

Cada uno quisiera evitar estos fallos sistémicos, que han enviado algunas naciones en una profunda recesión y otros en la depresión. Mientras Occupy Wall Street señaló con un dedo en el “uno por ciento” Tea Party culpó al gobierno y la Comisión Investigadora de la Crisis Financiera culpó a todos. Se llegó a la conclusión de que hubo “fallos generalizados en la regulación financiera”, una “falta de transparencia” con el apalancamiento-hasta-el-puño “a menudo oculto,” y hubo “una crisis sistémica en la rendición de cuentas y la ética”, entre otras causas .

¿Cómo funciona actualmente el sistema monetario

un menudo pasado por alto contribuyente a la crisis es el propio sistema de pago y monetaria, que actualmente está centralizada en unos pocos instituciones interconectadas gigantescas que asumen todos los riesgos hasta el punto en que ahora se consideran “demasiado grandes para caer”. en un informe reciente, el Banco de Inglaterra ha explicado que estas instituciones crean dinero “en el movimiento de las plumas de los banqueros cuando aprueban préstamos . “

” los bancos comerciales crean dinero, en forma de depósitos bancarios, al hacer nuevos préstamos. Cuando un banco concede un préstamo, por ejemplo, para alguien que toma una hipoteca para comprar una casa, que no suele hacerlo, dándoles miles de libras en billetes de banco. En su lugar, se da crédito a su cuenta bancaria con un depósito bancario del tamaño de la hipoteca. En ese momento, se crea dinero nuevo. “

El dinero se destruye a continuación, cuando se paga el préstamo, con los intereses pagados por el préstamo que va hacia los beneficios del banco.

el informe enumera una serie de restricciones sobre la capacidad de los bancos para crear dinero, como la demanda de nuevos préstamos, el tipo de interés fijado por los bancos centrales y riesgo de impago. Sin embargo, se reconoce el riesgo puede ser juzgado mal y tal error de juicio “a veces se argumenta que una de las razones por las cuales los préstamos bancarios expandido tanto en el período previo a la crisis financiera.”

El informe señala además el interés tasa es fijada por la demanda de pagarés del banco central, en lugar de al revés. En la actualidad, esa demanda es casi inexistente. Por lo tanto, los bancos centrales son, en efecto, la creación de la nueva moneda de reserva para mantener la inflación en el 2 por ciento y alentar el gasto.

Podría decirse, ya que los bancos se benefician de nuevos préstamos a través de interés, que son incentivados a crear más y más dinero . Normas lentamente se relajan, la competencia interbancaria entra en acción, normas de suscripción se ignoran, instrumentos complejos se crean tanto a la gestión y el riesgo de ocultar, los tiempos de auge llegan, mientras que los políticos toman crédito y asegurar a todos que no habrá “no retorno al auge y caída”, como Gordon Brown, el Ministro de Economía durante casi una década, declaró en 2006. el mayor auge y caída en la memoria viva seguidos.

¿Cómo funciona el sistema de pago actual

en la actualidad, la mayoría de los pagos van a través de una cámara de compensación centralizada. El sistema en sí es muy compleja con muchas interconexiones entre las cámaras de compensación, pero en su forma simple, cuando los bancos ajustar cuentas entre sí, rara vez lo hacen directamente. En su lugar, utilizan una disposición de las entidades de contrapartida central (CCP).

De acuerdo con un informe del Banco de la Reserva Federal de Chicago:

“A través de la innovación, el contrato original entre el comprador y el vendedor se extingue y reemplazado por dos nuevos contratos, uno entre el PCC y el comprador, y el otro entre el PCC y el vendedor. “

Dicho de otro modo, una cámara de compensación actúa como un” comprador de todo vendedor y el vendedor para cada comprador, “en el proceso de asumir el riesgo de impago por parte del comprador o el vendedor, que puede cubrir a través de los requisitos de margen y otros constitución de garantías. Para el servicio, por supuesto, que cobra comisiones o intereses.

De acuerdo con el informe, las cámaras de compensación “pueden ser fuentes de perturbaciones financieras, tales como dislocaciones de liquidez y las pérdidas de crédito, o un importante canal a través del cual estos choques se transmiten a través de los mercados financieros nacionales e internacionales “

de acuerdo con un discurso del ex presidente de la Reserva Federal, Ben Bernankeat los mercados financieros Conferencia de 2011 en relación con la crisis de 1987 mercado de valores:.

“los crecientes volúmenes de operaciones y extraordinaria volatilidad de los precios durante la semana del 19 de octubre creada errores y demoras en la confirmación de operaciones de bolsa, el estrés operacional y financiera severa a los miembros compensadores, y las demandas de liquidez pesados ​​a través de los mercados financieros. En los mercados de derivados, se realizan varias llamadas de margen intradía para proteger las cámaras de compensación, pero los bancos a veces retrasan hacer pagos principales hacia y desde los centros de información, añadiendo a la incertidumbre. Mientras tanto, los propios centros de intercambio aparentemente absorben cantidades significativas de liquidez intradía de los mercados mediante la recopilación, pero no siempre pagar, denominado margen de variación -. Pagos que se requieren los inversores para hacer que los valores de sus propiedades se desplomaron

al revisar el episodio, la Comisión Brady señaló que, aunque el sistema de cámara de compensación de valores predeterminados, las incertidumbres de los inversores sobre la viabilidad de las cámaras de compensación, así como sobre la capacidad de los principales agentes de bolsa para cumplir con sus obligaciones evitarse, el mercado se intensificó fluctuaciones y el pánico. “

se han planteado que, lejos demasiado riesgo se coloca en las cámaras de compensación que gestionan cientos de miles de millones de dólares.

” ¿Qué pasa si se van a la quiebra? I se puede decir que la respuesta sencilla: mutilación tan malo como, posiblemente peor que el fracaso de los bancos grandes y complejos “, Paul Tucker, Subgobernador del Banco de Inglaterra, dijo en octubre.. The Economist dice que un regulador de los describió en privado como “demasiado grandes para caer, pero con esteroides.”

A veces no chocan totalmente por un período corto. La preocupación, sin embargo, es el fracaso para gestionar el riesgo que puede dar lugar a un incumplimiento de la contraparte, obligando a los PCC que echar mano de sus reservas. Si no son capaces de cumplir con sus obligaciones, entonces el riesgo se transmite a los bancos. Dependiendo de la magnitud, podría ser miles de millones de dólares y un colapso demasiado grande para rescatar.

Intro Bitcoin y Tecnología Blockchain

“Cuando todo lo demás es despojado de distancia, el problema más acuciante es la gestión del riesgo “-.. del informe de 1987 de choque del Comité de Revisión de Hong Kong de Valores

a pesar de que muchos han tratado de imponer sus ideologías utópicas sobre Bitcoin, en su fundamento la tecnología es bastante soso y aburrido. Se refiere no los gobiernos o bancos, pero el riesgo y la gestión del riesgo. En lugar de tener una contraparte o un intermediario, Bitcoin permite el pago directo de una manera trivial verificable infalsificable, inmutable.

Bitcoin no sólo minimiza el riesgo, pero elimina por completo. Tiene una cámara de compensación incorporado mediante el uso de pruebas matemáticas que permiten transacciones para encadenarse uno con otro en una blockchain de tal manera como para hacer que la fabricación de un bitcoin o transacción Bitcoin imposible. Contabilidad, por lo tanto, se simplifica. Las transacciones son tan buenos como instantánea. La complejidad es casi inexistente. Se necesita toda la estructura monetaria y de pago y lo simplifica de tal manera fuera de la caja que hace que uno se pregunte por qué en la tierra no pensamos en eso antes.

En un editorial reciente, el Comisario de la CFTC J. Christopher Giancarlo, pidiendo a los reguladores a emplear un enfoque de “no hacer daño”, pone de relieve las ineficiencias del sistema actual por volver a esos días fatídicos:

“las condiciones comerciales se ponían cuesta arriba por el minuto. Estaba claro que el regulador tenía pocos medios, a falta de las llamadas telefónicas, para leer todo el peligro que indica que el mercado estaba transmitiendo. “

libro de contabilidad global de Bitcoin es pseudo-anonimato. Es decir, que puede ser tan privado o tan transparente como se desea. Se mantiene un registro de todas las transacciones para la eternidad, pero si la transacción es atribuible a una entidad que depende de la propia entidad. Si uno no revelan la propiedad de una dirección Bitcoin, es difícil atribuir la titularidad. Sin embargo, si uno no se revelan, un registro histórico se mantiene para siempre, por lo que es difícil, si es posible, para ocultar o fabricar el pasado. Mientras que en 2008 las instituciones perdieron la pista de quién es dueño de qué, creando así la desconfianza y la congelación de las transferencias interbancarias, en Bitcoin es muy fácil de demostrar la propiedad si así se desea.

Por supuesto, la tecnología en sí misma no está exenta de problemas y, a diferencia de las afirmaciones de algunos, no es una solución a los problemas complejos de gobierno o préstamo; es simplemente una tecnología que permite la transferencia de valor de tal manera que se minimiza el riesgo, si no se elimina totalmente. Si bien algunas de sus implicaciones son de tan largo alcance, si no más, que la propia Internet en la democratización de las finanzas, la invención es una mejora incremental y un producto de décadas de investigación.

Desde una perspectiva tecnológica vista, Bitcoin es la más emocionante invento desde Internet. Si bien anteriormente los cerebros más inteligentes del planeta en el que se centran en la creación de una nueva aplicación para compartir imagen del gato, ahora se está trabajando en la transferencia más eficiente, más segura, menos arriesgada de valor y, en el proceso, mejorar el comercio y el aumento de la riqueza.

a partir de contratos inteligentes a la Internet de las cosas, una era de la automatización en las finanzas está en marcha. Esta nueva tecnología trae al mundo un sistema financiero del siglo 21, donde el dinero es simplemente permissionless información que puede viajar a la velocidad de la luz de Londres a Nueva York y Shangai.

Le tomó siete años, pero los reguladores y los directores generales ya han visto lo que algunos sectores de la comunidad se escondieron debajo de su retórica utópica. Una carrera mundial está en marcha para coger la fruta que cuelga baja y convertirse, tal vez, la primera compañía de un billón de dólares, con un ahorro en miles de millones prometidos y las nuevas oportunidades que se abren.

Sources:

https://next.ft.com/content/8090cc80-fff6-11e5-99cb-83242733f755

http://www.theguardian.com/business/2014/oct/20/bank-of-england-payment-system-crashes

http://www.reuters.com/article/clearing-default-idUSL6E8CD4AL20120116

http://www.economist.com/node/21552209

https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20110404a.htm

http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_derivatives_chapter_2_central_counterparty_clearing.pdf

http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/quarterlybulletin/2014/qb14q1prereleasemoneycreation.pdf

http://fcic-static.law.stanford.edu/cdn_media/fcic-reports/fcic_final_report_conclusions.pdf

http://www.gao.gov/products/GAO-13-180

http://www.theguardian.com/business/2008/sep/27/wallstreet.useconomy1

http://news.bbc.co.uk/today/hi/today/newsid_8914000/8914062.stm

http://fortune.com/2013/08/28/hank-paulson-why-fannie-and-freddie-remain-a-big-threat/

http://www.sfc.hk/sfc/doc/EN/speeches/public/consult/Report-Operation_and_Regulation_HK_Industry.pdf

El puesto Cómo Bitcoin y Blockchain pueden evitar un Sistémico colapsos bancarios apareció por primera vez en la revista Bitcoin.


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